近日与一民营老板交流，其找我设计商业模式，并计划寻找股权投资方。

该老板目前从事的是一个不起眼的传统服务业，鉴于保密的关系，就不具体透露了。虽然该行业不起眼，但是盈利状况尚可，只要做的还可以，一般可达到30%的净利率。但总体上来说是低端服务业，并没有多少大企业关注此行业，行业内企业高度分散，达到几千万的就算是大企业了。

该老板计划通过商业模式的突破，实现颠覆行业的目的。在我看来，其颠覆可能还做不到，其商业模式的设计中仍有许多问题，尤其是在这种复杂的商业模式下其团队的控制力并不强，最突出的一点就在资本上。

虽然该民营老板也赚了一些钱，但也就是达到了其团队的个人享受阶段，还没有达到支撑起这个新的商业模式之目的。因此其提出了要找股权投资方，并西方是PE。经过我和他的交流，他认为其商业模式设计和自身经验都不错，行业内很少能超过他，并且可以帮助资本赚到钱。希望在投资的时候，自己不再出钱，而由PE出资。

我认为这其实比较困难，因为PE投资往往是参股，是获得股权增值的效益，但并不是去具体经营该企业，需要让大股东经营，简单说就是参投的模式为主。尤其是在初期，如果你都不把自己的身家性命押在项目上，PE很难信任你。该老板自己还有两个同类企业，虽说未来要停掉，但这种自己不投，外面另干一滩的情况，确实难以博得投资者的信任，投资者的风险会比较大。再有就是，即使是投资者愿意在主要经营者不投资的情况下全额投资，但肯定会把控制权控制在资本的手里，仅仅凭借单一的行业经验（并非技术诀窍或专利）不可能获得投资企业的控制权，并随着企业的发展，资本方可能要不断投入资本，最终的结果可能是控制权很快被稀释掉。

其实PE很少会参与这类投资项目，如果是在该老板现有企业的基础上进行注资还有可能。如果仅是一个想法，没有其他的业务基础，往往是VC介入的时机。但他的这个项目，其实盈利能力一般，可能还达不到VC进入的要求，再加上其投资额度较大，并主要用于采购设备，这就更不符合VC的投资范围了。

当然，无论是VC还是PE投资，或者是产业资本，在该企业家不拿钱的情况下，想保住控股的地位几乎是不可能的。虽然现在社会上的游资比较多，但也必须考虑到投资的安全性和对自己投资项目的话语权问题。其实在财务上也好理解，如果有投资者愿意投入100%的资金，但只占30%的股份，当企业经营失败的时候，在分企业资产的时候职能分得30%的资产，这种损失不是其可以承受的。因此资本往往会抓住自己的投资价值不放手，很少会在对方点子不够颠覆性，对方没有最核心资源的基础上做出这样的安排。其实我们看到很多引入资本运作成功的企业，其创始人虽然有技术，即使在第一轮投资的时候还能保持一定的控股，但随着第二轮、第三轮的投资，都会丧失控股的权利。我们看乔布斯不是曾经被资本踢出局吗？哪怕他是苹果的创始人，又是灵魂人物，当你不能再为资本赚钱的时候，资本也会把你踢出局。其实踢出局背后隐藏的就是乔布斯对企业控制权的失去。再看阿里巴巴，马云通过引入软银等投资机构，也逐步让出了自己的控制权，虽然我们把阿里巴巴和马云挂钩，但其实阿里巴巴背后真正的大老板已经不是马云个人。

因此，对于该民企老板，我建议可以以其现有企业作为投资的基础，进而实现以现有资产和业务趋势的价值与PE投入的资本对等价值的方式，来获得投资，这样也算是顺理成章。如实在要新设企业，则把现有的公司装入到新公司内，作为新公司的子公司，在以新公司为主体获得投资。

而该民营老板另一种说法简直有些荒谬，他认为可以和多个PE谈，每家出的不多，最后汇总成整体需要的数额，而自己还处于控制权的地位。我说对于企业股权投资而言，最终注册成立的时候，肯定要所有股东互相认可和达成一致，用背靠背的方式是不可能实现公司注册的。

其实，在创业者获得投资的时候，诚信是最根本性的品质，如果诚信都无法达到，则不可能获得投资者的信任。

我想该企业家在商业模式设计的角度还是有其度创性的，只不过还需要和现在流行的商业模式结合，但其对股权的设想则还是不了解，将很难实现，我劝她还是要在股权的角度重新思考和设计，尤其是在其所从事的是比较传统的行业这个角度，还是要脚踏实地的设计，并抱着合理的预期才可能找到合适的投资人。